碳交易市场加速完善 垃圾焚烧将受益

沈辰听雨

1）继2020年底生态环境部发布《碳排放权交易管理办法（试行）》，自2月1日起开始施行后，目前全国碳交易市场架构已经明确，全国碳排放权交易市场将于6月底前启动上线交易，目前正在为2225家履约企业办理开户手续，碳交易加速推进中。
2）从2021年1月1日起，我国碳市场首个履约周期启动，首批纳入的为发电行业的重点排放单位。根据规定，属于全国碳排放权交易市场覆盖行业且年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的单位应当列入温室气体重点排放单位，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空等7大行业将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳交易市场。
3）碳交易意义重大，碳交易市场化收益可部分替代政策性补贴，推动可再生能源逐步替代化石能源，助力实现碳中和。
碳交易将提升垃圾焚烧公司盈利能力。由于垃圾发电对标煤节约的二氧化碳量，减去垃圾焚烧本身产生的二氧化碳之后，仍然有显著的碳减排量，CCER交易将会为垃圾焚烧公司带来额外的收益，在增厚垃圾焚烧公司利润的同时，现金流将进一步有所改善。
碳减排约束将降低垃圾填埋比例，焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，行业天花板将有所提升。生活垃圾厌氧填埋时将产生大量甲烷、二氧化碳等温室气体，在填埋气用于发电的情况下，垃圾填埋的碳减排量仍然小于焚烧。根据住建部数据，2019年，填埋和焚烧在我国城市生活垃圾处置中的比例分别为45%、50%，因此我们认为，碳减排的约束也将进一步降低垃圾填埋的比例，焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，带动行业天花板进一步提升。

沈辰听雨