布局核心资产，见证中国力量

叽叽喳喳儿

过去的两三年里，“茅组合”和“宁组合”可谓是风靡A股市场的两大投资热词，然而最近几个月以来，指数市场中刚刚诞生不久的一颗新星，热度可以说完全超越了曾经的两大指数“顶流”，还被称为是“宁组合”和“茅组合”的完美结合、“里程碑”式的新指数……

它就是，MSCI中国A50互联互通指数（下文简称“MSCI中国A50”）。

今天，就带大家来看一看，这个由全球知名指数编制公司MSCI（明晟 | Morgan Stanley Capital International）推出的中国A50互联互通指数，为什么一经推出就备受市场关注，并且被称之为“宝藏指数”？

MSCI中国A50

一个紧跟全球步伐的指数

“MSCI中国A50互联互通指数”虽然名字很长，但每一个部分都有其特定的含义。

首先，“MSCI”是指数品牌，标志着这个指数是MSCI这家公司编制出品的。“MSCI”中文名为 “明晟”，俗称“大摩”，是全球领先的指数及分析工具供应商，总部位于纽约。

MSCI这家公司具备十分丰富的指数编制经验和研究团队，出品的指数系列是覆盖了全球各个区域，受到国际投资者的广泛认可。所以，跟踪MSCI系列指数的ETF产品也非常多。晨星、彭博估算的数据显示，截至2020年底，全球前100个资产管理人都是MSCI的客户。

其次，“中国A50”代表50只A股股票，“互联互通”则指的是MSCI中国A50进一步聚焦在A股里可以通过陆股通投资的部分，也就是“北向资金”可以投资的那部分股票。“北向资金”俗称为“聪明资金”，所以也可以说，这个指数是追随“聪明资金”的一致选择。

数据显示，截至2021年12月31日，“北向资金”共持股2360只。MSCI中国A50仅有50只指数成分股，却占据陆股通股票43.90%的市值比例，体现出MSCI A50与“聪明资金”极高的契合度和代表性。

其实，MSCI与中国A股的渊源颇深，在A股国际化进程中，MSCI扮演着重要的角色。

最近几年伴随A股国际化进程不断推进，中国资产对全球投资者的吸引力与日俱增。“MSCI”作为全球领先的指数机构，见证了中国资本市场的改革进程。

从2014年首次评估，到2016年连续第三年延迟纳入，再到2017年评审通过，直到2018年，A股成功被纳入MSCI指数，中国证券市场与国际资本市场通过MSCI实现了历史性对接。同时，MSCI在评估中国A股方面的专业和严谨，也体现了中国金融市场对外开放的含金量。

创新编制方案

布局中国核心资产

具体到MSCI中国A50指数本身，它和传统宽基指数相比（沪深300、上证50、富时中国A50等），又有哪些优势呢？

1）国内市场上主流宽基指数，通常是按照自由流通市值直接加权编制的，这样就会导致金融、地产、石化等代表“老经济”的大盘股权重过大、指数对市场和经济的代表性也会失真。

MSCI 中国A50采用的是国际先进编制方案，对样本股的行业（全球行业分类标准-GICS）占比做了权重上限，然后再在行业里面挑自由流通市值最大的个股。

这样，一方面避免了指数的行业代表性被过于巨大的个股扭曲，另一方面也能更好的反应整体市场的产业分布。

MSCI中国A50指数布局11个行业板块且分布均衡，每个行业最大20%的权重。权重最大五个行业是电气设备、食品饮料、银行、医药生物、电子，占比都在10%-20%区间。

MSCI中国A50可以说是“宽基PLUS”，从满足互联互通条件的股票中选取50只，确保分散化的板块配置，更加均衡广泛的代表中国A股市场。

2）由于权益市场的发展总是和经济结构的变迁息息相关，在行业的选择上，MSCI 中国A50更注重契合中国经济“新周期”的发展方向，是新时代新周期下的“新A50”。

跟上证50、富时A50等相比，MSCI中国A50补齐了新能源车、半导体、光伏、医药等行业，任凭市场风格频繁切换，不错过潜在机会。

MSCI 中国A50精选11大行业的前两个龙头个股，以及剩余28只大市值股票全覆盖，汇聚了A股白马龙头。

从十大权重股来看，兼顾了各行业的龙头公司，既有新能源龙头宁德时代、比亚迪，也有光伏龙头隆基股份，还有食品饮料龙头贵州茅台、五粮液，以及免税龙头中国中免，是名副其实的中国核心资产。

此外，MSCI中国A50指数采用的季度调仓，有比较完善的快速纳入机制，同时对于长期停牌的股票也有相应剔除机制，再从股票池里选出各个行业的两只龙头股，按自由和市值加权，每个季度再平衡一次。

短中长期历史业绩亮眼且估值合理

更重要的一点是，历史来看MSCI中国A50指数长期表现优于上证50沪深300、中证500、等主流宽基。

从近五年收益情况来看，MSCI中国A50指数涨幅为93.18%，同期上证50、沪深300、中证500涨幅分别为43.18%、49.25%、17.49%，由此来看，MSCI中国A50兼具价值与成长属性。

（注释：MSCI中国A50指数2016-2021各年度业绩分别为：-3.88%、38.37%、-22.80%、35.10%、38.43%、-1.63%。）

在估值方面，MSCI中国A50指数也具备优势。截至2021年8月31日，指数估值为16.56倍，低于MSCI美国、日本等主流指数。

如果非要用四个词来形容MSCI中国A50指数，那就是：外资风向标、行业均衡配置、补齐高景气赛道、以及超高性价比！

天弘MSCI中国A50互联互通指数基金

于2月7日起公开发售

2月7日-2月18日，天弘MSCI中国A50互联互通指数基金开始公开发售。

据了解，天弘基金拥有一个强大的指数管理团队，团队有近20人的投研团队，包括约10位基金经理和10位研究员。

指数投资团队管理基金规模自2015年起稳步增长，2018年突破50亿元，2019年突破100亿元，2020年突破400亿元，2021年规模突破800亿元，团队管理基金产品覆盖宽基、行业主题、Smart Beta和指数增强，获得投资者广泛认可。

团队负责人杨超毕业于英国威尔士斯旺西大学，数学与金融计算硕士，具有11年证券从业经验，6年指数增强和量化基金管理经验，拥有成熟的指数增强投资策略，且在过往投资中贡献了稳定的超额收益。现任天弘中证500指数增强、天弘沪深300指数增强、天弘中证光伏产业、天弘中证科创创业50等基金的基金经理。

杨超的历史业绩颇为出色。以其管理的天弘沪深300指数增强为例：成立以来收益46.72%，同期沪深300指数收益为22.83%，天弘沪深300指数增强基金期间创造23.98%超额收益。

天弘基金曾打造余额宝等家喻户晓的公募产品，开创基金业史上首家资产管理规模超万亿的辉煌历史。截至2021年12月31日，天弘基金公募基金管理总规模11271.38亿元，处于行业前列。其中，非货币公募规模2857.30亿元，连续2年实现翻倍式增长。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。基金历史业绩不代表产品未来表现，指数基金存在跟踪误差。购买前请阅读《招募说明书》《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。据Wind数据显示，2021年，天弘国证消费100指数增强A 2021年业绩及基准表现：-1.53%（-9.09%）；天弘科技100指数增强2021年业绩表现及基准表现：20.31%（12.88%）；天弘500指数增强2020年、2021年业绩及基准表现：2020，47.18%（19.94%）；2021，17.98%（14.83%）。

来源：财经早餐